中國(guó)母基金年度論壇圓滿落幕：LPGP聚勢(shì)北京，共探未來創(chuàng)投動(dòng)向
12月3日，由獵云網(wǎng)主辦的“逆勢(shì)生長(zhǎng)-NFS2020年度CEO峰會(huì)暨獵云網(wǎng)創(chuàng)投頒獎(jiǎng)盛典之“中國(guó)母基金年度論壇”在北京舉行。北京大興投資集團(tuán)總經(jīng)理常學(xué)智、亦莊產(chǎn)投總經(jīng)理唐雪峰、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)董事總經(jīng)理陳蜀杰、國(guó)科嘉和執(zhí)行合伙人程洪武、普華資本管理合伙人蔣純等數(shù)十位來自政府引導(dǎo)基金、風(fēng)投機(jī)構(gòu)屆專業(yè)人士蒞臨現(xiàn)場(chǎng)，分享2020年的投資趨勢(shì)，近千名業(yè)內(nèi)人士蒞臨現(xiàn)場(chǎng)，共享這場(chǎng)創(chuàng)投盛宴。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了更高要求。而風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)過去的20多年里面，對(duì)于創(chuàng)新力量的崛起，起到了非常重要的推動(dòng)作用。無(wú)論是LP還是GP，都在尋找最佳的扣扳機(jī)點(diǎn)時(shí)刻，也都在瞄準(zhǔn)投資效率最大化的標(biāo)的。
大會(huì)伊始，獵云網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO靳繼磊代表主辦方致歡迎辭。他表示，2020年即將過去，對(duì)于這一年的中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)來說，去偽存真，資本只會(huì)青睞真正的價(jià)值所在。
作為本次大會(huì)的重磅嘉賓，北京大興投資集團(tuán)總經(jīng)理、北商資本董事長(zhǎng)常學(xué)智在現(xiàn)場(chǎng)發(fā)表了《政府投資基金的大興實(shí)踐》的主題演講。他表示，實(shí)踐當(dāng)中投資基金是區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的牛鼻子。“基金管理人有全球發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目、精準(zhǔn)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的能力，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目有強(qiáng)勢(shì)的影響力，當(dāng)然也能夠更好地留住項(xiàng)目。”
疫情影響下，今年資本又將發(fā)生哪些變化，又對(duì)行業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響？為此，亦莊產(chǎn)投總經(jīng)理唐雪峰、青島市市級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理中心副主任韋孟、南京市創(chuàng)新投資集團(tuán)基金管理部總經(jīng)理劉守邦等來自北京、青島、南京等多地發(fā)展多年的母基金，獵云資本以及業(yè)內(nèi)一些優(yōu)秀的母基金企業(yè)，一起探討政府引導(dǎo)基金的政策導(dǎo)向，一線GP在市場(chǎng)變革中穩(wěn)健增長(zhǎng)的方法論以及市場(chǎng)化母基金的投資新策略。
帶動(dòng)企業(yè)逆勢(shì)突圍，頭部基金危中尋機(jī)
2020年一些行業(yè)卻逆勢(shì)而生，出現(xiàn)了新的成長(zhǎng)和轉(zhuǎn)機(jī)，頭部基金更是在危中尋找機(jī)遇，不斷探索未來的產(chǎn)業(yè)走向，助力在線教育、直播電商等創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的逆勢(shì)突圍，與被投企業(yè)間實(shí)現(xiàn)雙向賦能。
通過對(duì)投資賽道的觀察和預(yù)判，資本在疫情下展現(xiàn)了頑強(qiáng)的生命力，并帶動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了一場(chǎng)商業(yè)突圍。
她表示政府引導(dǎo)基金正在越來越落地、實(shí)際，政府最核心是要通過引入更多的產(chǎn)業(yè)來發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，增加稅收，通過資本帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)活力，這才是政府引導(dǎo)基金的本質(zhì)。
她強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健的前進(jìn)就是最好的成長(zhǎng)，穩(wěn)健和成長(zhǎng)其實(shí)是統(tǒng)一的。“要不斷的發(fā)掘?qū)ふ业侥軌蜃羁煸鲩L(zhǎng)、爆發(fā)性強(qiáng)的行業(yè)或賽道，然后在這個(gè)賽道中找到最好的企業(yè)，確保能從這個(gè)行業(yè)的爆發(fā)中獲得最大的利益。”
談到未來，蔣純表示，投資機(jī)構(gòu)的本職工作，就是配置資金。尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)、尋找新的社會(huì)發(fā)展動(dòng)力來源，把今天的錢配置到明天增長(zhǎng)最快的行業(yè)當(dāng)中去，支撐它的發(fā)展，并從中獲得收益，這是投資機(jī)構(gòu)的使命。“完成這個(gè)使命的前提是我們要全神貫注的把握行業(yè)的變化，這是我們GP永遠(yuǎn)最大的一個(gè)挑戰(zhàn)。”
而黑馬GP又在領(lǐng)域?qū)Ｗ⒈澈笥性鯓拥倪x擇和思考，眾為資本合伙人徐薇、三行資本創(chuàng)始合伙人孫達(dá)飛、領(lǐng)沨資本創(chuàng)始合伙人馬寧、真成投資創(chuàng)始主管合伙人李劍威、耀途資本創(chuàng)始合伙人楊光、清松資本創(chuàng)始合伙人張松就主題展開討論。
從0到N，資本與企業(yè)雙向賦能
企業(yè)從0到1離不開資本的資金支持，而從1到N更需要資本的更多資源助力。與此同時(shí)，資本也在企業(yè)的發(fā)展壯大中不斷對(duì)行業(yè)和賽道深化認(rèn)知和形成生態(tài)。
國(guó)科嘉和執(zhí)行合伙人陳洪武表示，站在投資人角度，為企業(yè)賦能是投資人最希望的，這是投資機(jī)構(gòu)對(duì)客戶和項(xiàng)目的盡職盡責(zé)的表現(xiàn)。在幫助企業(yè)成長(zhǎng)的同時(shí)，也能借由“投資生態(tài)”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)共贏。同時(shí)，企業(yè)也反向賦能投資機(jī)構(gòu)。
他強(qiáng)調(diào)，對(duì)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向有共同的理解之后，GP、LP、被投企業(yè)三者才能走到一起。
在雙向賦能上，德風(fēng)科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO王清杰作為被投企業(yè)也有自己的思考，他坦言，資本給了企業(yè)較大的賦能，并形成了生態(tài)的支持和協(xié)同，優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)不僅可以在市場(chǎng)上給企業(yè)加持，還會(huì)建立很好的品牌效應(yīng)。
未來，市場(chǎng)母基金強(qiáng)者恒強(qiáng)，多元?jiǎng)?chuàng)新
2020上半年，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，一級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，總計(jì)完成投資僅827筆，公開披露的總投資金額3115億元，皆不足2019年數(shù)據(jù)的三分之一。但這不并不意味著投資熱情減弱，反之更精細(xì)、更專業(yè)、更長(zhǎng)錢。
市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)下的投資戰(zhàn)績(jī)意味著母基金的兩級(jí)分化。楊濤表示，“政府母基金市場(chǎng)化加速。中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展了20多年，母基金在行業(yè)發(fā)展中的作用越來越重要，影響越來越大。其中，跑得前列的政府母基金從單純圍繞政府訴求投資開始向市場(chǎng)化母基金加速，越來越多的GP得到了他們的支持。”
無(wú)論是GP還是母基金，頭部的機(jī)構(gòu)募資的規(guī)模越來越大，募資的時(shí)間越來越多短。進(jìn)一步加劇了行業(yè)優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
但GP想要獲得LP的持續(xù)認(rèn)可是相當(dāng)不容易的。嘉豪投資合伙人李鑫表示，在近兩年募資相對(duì)不太容易的情況下，專注、嚴(yán)謹(jǐn)、自律、有自己獨(dú)特認(rèn)知的GP，能找好自己的定位和價(jià)值所在，能與LP構(gòu)建長(zhǎng)期伙伴關(guān)系，還是會(huì)獲得很多LP青睞。
對(duì)此，大唐元一董事總經(jīng)理夏信表示贊同，他補(bǔ)充道，在一個(gè)行業(yè)進(jìn)行深耕，始終跟行業(yè)學(xué)習(xí)，積累行業(yè)的資源，把產(chǎn)業(yè)鏈能夠做到自己最完美的布局，就會(huì)是LP最喜歡的GP模式。
宜信私募股權(quán)母基金投資總監(jiān)原麗也非?？粗卮怪被鹪谛袠I(yè)里積累的認(rèn)知與經(jīng)驗(yàn)。“垂直基金不像綜合基金賽道這么多，相對(duì)策略邊界，垂直基金更窄。所以這就要求基金管理人，能夠在挖掘項(xiàng)目里面挖得更早、挖得更系統(tǒng)，挖得更深，而且在行業(yè)里面要有影響力。好的項(xiàng)目能投進(jìn)去，后邊能夠退得出。”
在投資單一GP的多期基金方面，元禾辰坤董事總經(jīng)理張涵表示這個(gè)投資比例未來會(huì)越來越高，對(duì)老的GP持續(xù)出資，這是母基金的核心價(jià)值之一。
在近兩年募資市場(chǎng)相對(duì)不太容易的情況下，關(guān)于LP如何選GP，張涵認(rèn)為主要看3點(diǎn)：好的業(yè)績(jī)、有獨(dú)特定位的團(tuán)隊(duì)核心優(yōu)勢(shì)以及垂直賽道的深耕。
近兩年，不難發(fā)現(xiàn)一些三方機(jī)構(gòu)開始從事幫助基金募集業(yè)務(wù)，甚至有些大基金也愿意把自己基金的部分募集業(yè)務(wù)外包給第三方機(jī)構(gòu)，從母基金的角度來看，募資正在多樣化，而這也得益于國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)經(jīng)過十幾年的發(fā)展較以往已經(jīng)更加成熟，參與的各種角色包括LP也更加成熟。
嘉豪投資合伙人李鑫表示，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)周期、賽道交替使得熱點(diǎn)不斷更迭，得益于資本市場(chǎng)的制度與政策的完善，退出渠道也更加順暢。”
母基金多樣化，其實(shí)不僅體現(xiàn)在募資、投資策略的變化，還體現(xiàn)在了近兩年開始獲得資本關(guān)注的S基金上。盛世投資高級(jí)副總裁岳航、如杉資本創(chuàng)始合伙人王立倩、金斧子投資合伙人曾亮亮、盈嘉資本創(chuàng)始合伙人曹鈺喆就主題展開討論。
八大榜單重磅發(fā)布
每一次寒冬，都是一次洗牌，每一次危機(jī)，都是一場(chǎng)淘汰賽。 在2020年，資本賦能企業(yè)熬過寒冬，逆勢(shì)生長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)路程中的又一里程碑。
陪伴創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)多年的獵云網(wǎng)，見證了一家家投資機(jī)構(gòu)經(jīng)過一輪輪投資，投出獨(dú)角獸，投出IPO。借此，獵云網(wǎng)評(píng)選出了一些賦能創(chuàng)新力量不斷成長(zhǎng)的頭部機(jī)構(gòu)。
在逆勢(shì)生長(zhǎng)-NFS2020年度CEO峰會(huì)暨獵云網(wǎng)創(chuàng)投頒獎(jiǎng)盛典之“中國(guó)母基金年度論壇”上，2020年度最具慧眼投資人TOP20、2020年度新生代投資人TOP30、2020年度黑馬投資機(jī)構(gòu)TOP20、2020年度最佳早期投資機(jī)構(gòu)TOP10、2020年度最具吸引力政府引導(dǎo)基金TOP20、2020年度最具GP歡迎市場(chǎng)化母基金TOP20、2020年度最具潛力S基金買房TOP10、2020年度最具影響力基金小鎮(zhèn)TOP5共8大獎(jiǎng)項(xiàng)榜單重磅發(fā)布，梅花創(chuàng)投、明勢(shì)資本、真格基金等85家投資機(jī)構(gòu)，以及道彤投資創(chuàng)始合伙人黃寧、真成投資管理合伙人李劍威等50位投資人獲得殊榮。
未來，作為創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的觀察者和記錄者，獵云網(wǎng)將繼續(xù)通過自己的力量去發(fā)現(xiàn)那些“被埋沒”的行業(yè)聲音，發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)秀的行業(yè)機(jī)構(gòu)，助力新勢(shì)力品牌持續(xù)生長(zhǎng)。
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