網(wǎng)易發(fā)行價(jià)落定，123港元，6月11日掛牌；京東啟動(dòng)招股，擬募資40億美元，6月18日上市……兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼登陸港股，掀起中概股二次上市的大潮。預(yù)計(jì)后續(xù)還將有更多中概股企業(yè)效仿，踏上二次上市之路。

　　兩大巨頭二次上市在即

　　昨天早間，京東在港交所發(fā)布公告，當(dāng)日上午9時(shí)啟動(dòng)香港公開發(fā)售，最高發(fā)售價(jià)為236港元，將發(fā)行1.33億股。

　　如按最高發(fā)售價(jià)計(jì)算，京東此次港股募資額達(dá)314億港元，約合287億元人民幣或40億美元。京東將于6月18日在港交所掛牌交易，股票代碼為“9618”，掛牌的日子和代碼都與其“6·18”店慶日有關(guān)。

　　6年前的2014年，京東登陸美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)。作為一家活躍用戶超3億的電商巨頭，過去3年，京東營(yíng)收仍在高速增長(zhǎng)。招股書顯示，2017年、2018年及2019年，京東凈收入分別達(dá)3623億元、4620億元和5769億元。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持有京東15.1%的股份，盡管其持股比例不斷被稀釋，但通過同股不同權(quán)的投票權(quán)架構(gòu)，依然手握78.4%表決權(quán)，牢牢掌控著京東。騰訊、沃爾瑪分別持有京東17.8%和9.8%的股份。

　　對(duì)募集金額用途，京東表示，將用于投資以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)、物流技術(shù)，提升整體研發(fā)能力等。

　　比京東稍早一步，網(wǎng)易已在上周率先啟動(dòng)港股二次上市招股。根據(jù)招股書，網(wǎng)易擬向全球發(fā)售1.7148億股，另有15％的超額配股權(quán)。6月7日，網(wǎng)易表示，將國(guó)際發(fā)售與香港公開發(fā)售的最終價(jià)格確定為123港元。預(yù)計(jì)于6月11日開始交易，其股票代碼為“9999”。

　　渠道暢通中概股加速回流

　　阿里巴巴去年已在港股二次上市，網(wǎng)易、京東如今接踵而至。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后續(xù)其他中概股將會(huì)效仿。

　　“客觀來看，自2018年以來，港交所、滬深交易所均在為中概股回歸通道進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。”對(duì)于正在掀起的中概股二次上市潮，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，港交所對(duì)IPO規(guī)則作出顛覆性變革，其主要?jiǎng)訖C(jī)就是迎接中概股回歸。

　　幾乎同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)文允許紅籌企業(yè)回歸A股，包括科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的改革，也均為中概股回歸設(shè)立通道。相比前些年，眼下中概股回歸之路明顯暢通。

　　中概股加速回流，還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)背景。海通證券分析，受瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件和中美關(guān)系緊張影響，中概股在美發(fā)展前景面臨不確定性，部分中概股開始踏上回歸之路。

　　尤其上月，美國(guó)參議院通過《外國(guó)公司問責(zé)法案》，要求外國(guó)公司至少要在3年內(nèi)接受美國(guó)上市公司審計(jì)監(jiān)督委員會(huì)的檢查，這明顯是針對(duì)中概股而來。董登新認(rèn)為，這意味著中概股在美國(guó)掛牌的成本和風(fēng)險(xiǎn)將數(shù)倍放大。

　　實(shí)際上，在京東、網(wǎng)易的招股文件中，也都明確提及該法案可能給企業(yè)上市帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此一些大型中概股公司憑借其自身的優(yōu)越條件，率先回歸港股。

　　“比起私有化，二次上市是過渡性的選擇，也是比較穩(wěn)妥的。”董登新認(rèn)為，這就相當(dāng)于先把橋搭起來，如果未來在美股上市受阻，企業(yè)可順利轉(zhuǎn)板到港股或A股，這可能是傷害最小的選擇。

　　巨頭云集為港股添活力

　　用不了多久，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)市值前四強(qiáng)，阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、京東將在港股集結(jié)。

　　目前在美上市的中概股，以科技、消費(fèi)類企業(yè)為主，共有248家。據(jù)海通證券估算，滿足在香港二次上市資格的企業(yè)，除京東、網(wǎng)易外，還包括百度、好未來、58同城、陌陌、新浪、攜程等頭部公司。

　　近日，港交所行政總裁李小加也給出他的預(yù)判：許多在美上市的中國(guó)公司今年可能會(huì)在港交所上市。

　　“能夠看出，內(nèi)地企業(yè)對(duì)于香港市場(chǎng)保持足夠的信心。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，香港資本市場(chǎng)穩(wěn)健，而很多內(nèi)地企業(yè)處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，他們相信香港市場(chǎng)能為其轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定、有力的融資服務(wù)。

　　“中概股在美發(fā)展受阻，港股成為回歸的第一站，源于港股國(guó)際化程度高、政策制度完善、科技消費(fèi)類享受高估值溢價(jià)。”海通證券研報(bào)表示，港股是中概股回歸的上佳之選，中概股回歸也將改變港股行業(yè)結(jié)構(gòu)，提高科技和消費(fèi)類公司占比，進(jìn)一步煥發(fā)港股市場(chǎng)活力。

　　董登新也認(rèn)為，港交所國(guó)際化程度更高，中概股從美股回歸港股，兩地之間股價(jià)具有較好的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，中國(guó)背景的新經(jīng)濟(jì)公司也將使港交所更具國(guó)際化基因。