比特幣V型震蕩后是否會(huì)迎來“寒冬”？一文看懂
來源：
財(cái)聯(lián)社
日期：2021-06-23
責(zé)編：
殷緒江
近幾個(gè)月來，在馬斯克的“反水”及監(jiān)管加強(qiáng)的影響下，比特幣陷入了“跌跌不休”之勢(shì)。周二（22日），這一全球最大加密貨幣更是短暫跌破了3萬(wàn)美元的關(guān)鍵技術(shù)支撐位，重新引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)加密貨幣將迎來寒冬的討論。截至發(fā)稿，比特幣回升至32000美元/枚附近，但仍較4月中旬創(chuàng)下的歷史高位腰斬。比特幣將來是會(huì)一蹶不振，還是重回巔峰，無疑是投資者們最關(guān)心的問題之一，加密貨幣專家們也對(duì)此發(fā)表了看法。
多頭：
量子經(jīng)濟(jì)（Quantum Economics）的分析師Jason Deane認(rèn)為，比特幣價(jià)格的這種下跌勢(shì)頭，在很大程度上歸因于中國(guó)近期對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)管舉措。雖然長(zhǎng)期持有比特幣的人認(rèn)為這對(duì)該網(wǎng)絡(luò)來說是一個(gè)非常積極的舉措，短期交易員被不確定性嚇壞了。Deane指出，目前恐懼與貪婪指數(shù)（Fear and Greed Index）為10，表明“極度恐懼”。他解釋稱，“市場(chǎng)往往會(huì)受到動(dòng)能的推動(dòng)，動(dòng)能有時(shí)會(huì)壓倒基本面，目前的情緒似乎反映出我們目前所看到的情況”。不過，Deane和其他人認(rèn)為，這不太可能是所謂加密圈冬天的開始。相反，他們預(yù)測(cè)我們正走向一個(gè)反應(yīng)過度的時(shí)期，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會(huì)自我糾正。
Quantum Economics創(chuàng)始人、投資組合經(jīng)理Mati Greenspan則表示：“我們可能再也不會(huì)看到另一個(gè)加密貨幣的冬天。與2014年或2018年相比，這個(gè)行業(yè)的實(shí)用性、采用率和多樣化程度都大大提高。”看好比特幣的人堅(jiān)稱，2021年比特幣的基本面要比2018年上一次熊市時(shí)強(qiáng)得多：比特幣區(qū)塊鏈?zhǔn)嗄陙淼耐昝腊踩浴V泛用途和被采用的程度確立了比特幣的內(nèi)在價(jià)值；比特幣的普及程度正在上升，這創(chuàng)造了更廣泛的用戶群體，他們相信這種貨幣的價(jià)值；基礎(chǔ)設(shè)施更加成熟，主要的對(duì)沖基金經(jīng)理、養(yǎng)老基金和銀行紛紛進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域。除了基本面樂觀外，專業(yè)投資者們還認(rèn)為，未來幾年該領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)波動(dòng)。Fairlead Strategies創(chuàng)始人Katie Stockton表示：“加密貨幣空間的唯一保證就是波動(dòng)性，而這顯然是我們目前所擁有的。這并不新鮮，我們以前也遇到過類似的情況，這只是在噪音中航行的問題。”
空頭：
不過，市場(chǎng)對(duì)這一全球最大加密貨幣的爭(zhēng)議還是比較大的，有另一派專家人士甚至認(rèn)為，比特幣價(jià)值為零，甚至為負(fù)。暢銷書《黑天鵝》的作者納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）周二再次對(duì)比特幣進(jìn)行了批評(píng)，這一次，他直指這種加密貨幣的價(jià)值完全為零，而且沒有證據(jù)表明區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N有用的技術(shù)。在其一篇名為《比特幣、貨幣和泡沫》（Bitcoin， Currencies， and Bubbles）的論文中，Taleb列出了他反對(duì)加密貨幣的四個(gè)關(guān)鍵論點(diǎn)：
首先，Taleb表示，盡管有無數(shù)的炒作，但比特幣并未能滿足“沒有政府的貨幣”的概念。他指出，事實(shí)上，比特幣被證明根本不是一種貨幣。“比特幣在成為一種貨幣方面的徹底失敗被其價(jià)值的膨脹掩蓋了，這為大量的人創(chuàng)造了（紙面）利潤(rùn)，這些人在其發(fā)揮效用之前就進(jìn)入了討論。”他補(bǔ)充道。其次，比特幣既不是短期的價(jià)值儲(chǔ)存手段，也不是長(zhǎng)期的價(jià)值儲(chǔ)存手段。他解釋稱，“黃金和其他貴金屬在很大程度上是免維護(hù)的，不會(huì)隨著時(shí)間推移而退化，也不需要維護(hù)來刷新它們的物理屬性。但加密貨幣需要持續(xù)的興趣。”
Taleb最后的兩個(gè)論點(diǎn)是，比特幣既不是可靠的通脹對(duì)沖工具，也不是投資的安全港。在這篇論文中，他還抨擊了比特幣所依賴的底層技術(shù)，指出了他認(rèn)為的區(qū)塊鏈技術(shù)缺乏實(shí)用性的問題。“沒有證據(jù)表明我們正在獲得一項(xiàng)偉大的技術(shù)——除非‘偉大的技術(shù)’并不意味著‘有用’。”今年4月，Taleb曾在一次采訪中稱比特幣是一個(gè)公開的龐氏騙局，是一種失敗的貨幣。無獨(dú)有偶。曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融海嘯、被稱為“末日博士”的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼（Nouriel Roubini）一直以來都對(duì)這一資產(chǎn)類別“嗤之以鼻”。
今年早些時(shí)候，他曾在接受采訪時(shí)指出，“由于比特幣的基本價(jià)值為零，如果對(duì)其挖掘過程中產(chǎn)生的大量污染征收適當(dāng)?shù)奶级?，比特幣的基本價(jià)值將為負(fù)，我預(yù)計(jì)當(dāng)前的泡沫最終將以另一次泡沫破裂告終。”此外，他還經(jīng)常將加密貨幣稱為“sh-tcoins”，認(rèn)為它們沒有內(nèi)在價(jià)值，不應(yīng)出現(xiàn)在散戶或機(jī)構(gòu)投資者投資組合中，還反復(fù)強(qiáng)調(diào)稱，比特幣根本不應(yīng)該被稱為貨幣。
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