偉時(shí)電子業(yè)績(jī)下滑 核心客戶步履維艱
來(lái)源：
國(guó)際金融報(bào)
日期：2020-07-20
責(zé)編：
殷緒江
近期，偉時(shí)電子股份有限公司(下稱“偉時(shí)電子”)預(yù)更新披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬主板上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5320.8365萬(wàn)股，占發(fā)行后的總股本不低于25%。偉時(shí)電子的實(shí)控人是日本人，公司的成長(zhǎng)始終離不開(kāi)這個(gè)日本人。
實(shí)控人為日本人
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，渡邊庸一持有偉時(shí)電子78.0431%的股份，為其控股股東、實(shí)際控制人。需要指出的是，渡邊庸一為日本國(guó)籍，同時(shí)第二大股東山口勝(持有偉時(shí)電子14.3342%的股權(quán))也是日本國(guó)籍。通俗來(lái)講，偉時(shí)電子是一家由日本人控制的企業(yè)。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，偉時(shí)電子可謂是由日本人培養(yǎng)起來(lái)的企業(yè)。
據(jù)了解，偉時(shí)電子成立于2003年，由偉時(shí)亞洲出資設(shè)立。2008年3月，韓國(guó)GS 公司收購(gòu)了偉時(shí)亞洲持有的偉時(shí)電子100%的股權(quán)，因此，偉時(shí)電子也成為了韓國(guó)GS 公司的全資子公司。2017年11月，渡邊庸一收購(gòu)了韓國(guó)GS 公司持有的偉時(shí)電子84.483%的股權(quán)，山口勝收購(gòu)了韓國(guó)GS 公司持有的偉時(shí)電子15.517%的股權(quán)，韓國(guó)GS 公司徹底退出了偉時(shí)電子股東名單。隨后，渡邊庸一一直保持著持有偉時(shí)電子至少78%的股權(quán)，成為其控股股東及實(shí)控人。
需要指出的是，渡邊庸一不僅僅是在2017年才開(kāi)始掌舵?zhèn)r(shí)電子。記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，韓國(guó)GS公司成立于2007年，由渡邊庸一出資設(shè)立，雖然韓國(guó)GS公司后續(xù)歷經(jīng)了幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)蛇呌挂皇冀K持有韓國(guó)GS公司至少90%的股權(quán)。也就是說(shuō)，韓國(guó)GS公司背后的實(shí)際控制人就是渡邊庸一，早在2008年，韓國(guó)GS 公司收購(gòu)了偉時(shí)亞洲持有偉時(shí)電子100%的股權(quán)時(shí)，渡邊庸一就已經(jīng)成為偉時(shí)電子背后最大的老板。
如今，這家?guī)缀跤扇毡救私?jīng)營(yíng)起來(lái)的企業(yè)欲登陸A股市場(chǎng)。
凈利下降兩成半
企業(yè)A股上市是好事，但是，偉時(shí)電子卻存在不小的問(wèn)題。據(jù)了解，偉時(shí)電子主要從事背光顯示模組、液晶顯示模組等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于中高端汽車(chē)、手機(jī)、平板電腦、數(shù)碼相機(jī)、小型游戲機(jī)、工控顯示等領(lǐng)域。此外，偉時(shí)電子還研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售觸摸屏、橡膠件、五金件、汽車(chē)裝飾板等產(chǎn)品。
2017年-2019年(下稱“報(bào)告期”)，偉時(shí)電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147472.7萬(wàn)元、155753.78萬(wàn)元、123022.25萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5214.15萬(wàn)元、13877.16萬(wàn)元、10408.87萬(wàn)元。
可以看出，在上述時(shí)間段內(nèi)，偉時(shí)電子2019年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大規(guī)模變臉的情況，其中偉時(shí)電子2019年的營(yíng)收同比下降了21.01%，凈利潤(rùn)同比下降了24.99%。記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，在上述時(shí)間段內(nèi)，其實(shí)偉時(shí)電子在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上賺取的利潤(rùn)是一直在下降。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為15767.37萬(wàn)元、13577.23萬(wàn)元、10158.74萬(wàn)元，可以看出，在上述時(shí)間段內(nèi)，偉時(shí)電子扣非后歸母凈利潤(rùn)持續(xù)下降，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-19.73%。
除此之外，偉時(shí)電子還在招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)其2020年上半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)2020年上半年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47489.62萬(wàn)元，同比下降15.83%，扣非后凈利潤(rùn)為3337.56萬(wàn)元，同比下降8.63%。
也就是說(shuō)，偉時(shí)電子2020年業(yè)績(jī)很有可能繼續(xù)下降，其扣非后凈利潤(rùn)或?qū)⑷B降。
大客戶困難重重
除此之外，記者還發(fā)現(xiàn)，偉時(shí)電子改善業(yè)績(jī)變臉的情況也面臨不小的困難。
報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子向前五大客戶產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為125254.89萬(wàn)元、127365.26萬(wàn)元、103696.26萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的84.94%、81.77%、84.3%。
也就是說(shuō)，偉時(shí)電子每年至少有八成的業(yè)績(jī)來(lái)自前五大客戶，其對(duì)大客戶的依賴性不言而喻。對(duì)此，偉時(shí)電子表示，如因公司所供應(yīng)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)車(chē)型出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)、公司未能取得主要客戶的新車(chē)型訂單，或者客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)銷(xiāo)售發(fā)生其他重大不利變化或財(cái)務(wù)狀況惡化，將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品銷(xiāo)售及應(yīng)收賬款的及時(shí)回收產(chǎn)生不利影響。
有意思的是，報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子的第二大客戶剛離開(kāi)“破產(chǎn)”的危險(xiǎn)邊緣。
報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子向日本顯示器集團(tuán)的銷(xiāo)售收入分別為22635.51萬(wàn)元、37423.51萬(wàn)元、37705.31萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為15.35%、24.03%、30.65%，始終為偉時(shí)電子的第二大客戶。
然而，據(jù)了解，截至2019年末，日本顯示器集團(tuán)凈資產(chǎn)為-1082.91億日元，也就是說(shuō)，彼時(shí)日本顯示器集團(tuán)已處于破產(chǎn)狀態(tài)，但其仍向偉時(shí)電子采購(gòu)了近4億元的產(chǎn)品。
需要指出的是，隨后日本顯示器集團(tuán)通過(guò)融資方式及出售資產(chǎn)等方式獲取資金，截至2020年3月31日，日本顯示器集團(tuán)的凈資產(chǎn)已超過(guò)了700億日元，改善了破產(chǎn)的情況。
因此，日后偉時(shí)電子是否還能保持對(duì)日本顯示器集團(tuán)的銷(xiāo)售額，而日本顯示器集團(tuán)是否會(huì)減少對(duì)偉時(shí)電子的采購(gòu)？日本顯示器集團(tuán)的狀況是否會(huì)對(duì)偉時(shí)電子的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響？除了上述情況之外，記者還發(fā)現(xiàn)，偉時(shí)電子的業(yè)績(jī)主要來(lái)自境外。
報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子外銷(xiāo)收入分別為144987.15萬(wàn)元、152046.21萬(wàn)元、117769.69萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.83%、98.33%、96.37%。
對(duì)此，偉時(shí)電子表示，若未來(lái)公司產(chǎn)品最終出口主要目的地國(guó)家或地區(qū)貿(mào)易政策、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生不利的變化，將會(huì)對(duì)公司的產(chǎn)品出口和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。
綜合上述的情況，偉時(shí)電子賺著境外的錢(qián)，帶著持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)，和差點(diǎn)破產(chǎn)的大客戶就要赴A股上市，那其上市到底是不是想來(lái)A股“圈錢(qián)”？
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