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格力電器收購盾安環(huán)境方案通過反壟斷審查

來源: 每日經(jīng)濟新聞   日期:2022-02-25  責(zé)編: 殷緒江  
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  2月23日晚,盾安環(huán)境公告,上市公司收到格力電器發(fā)來的《關(guān)于收到國家市場監(jiān)督管理總局<經(jīng)營者集中反壟斷審查不予禁止決定書>的函》。該函內(nèi)容顯示,對市場監(jiān)督管理總局收到珠海格力電器股份有限公司收購浙江盾安人工環(huán)境股份有限公司股權(quán)案不予禁止。
  據(jù)了解,格力電器擬收購盾安環(huán)境29.48%股權(quán),并取得盾安環(huán)境控制權(quán)。市值2000多億的家電龍頭企業(yè)收購市值100多億的盾安環(huán)境,是資本市場一起典型的A吃A案例。而從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看,格力電器是盾安環(huán)境的客戶,此次格力電器收購盾安環(huán)境,除了完善空調(diào)零部件供應(yīng)鏈,還可以切換到新能源熱管理業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。
  不過,對于這起收購案,業(yè)內(nèi)看法不一,有人看好,也有人認為為時已晚。近年來,家電市場增速疲軟,格力電器“大象”轉(zhuǎn)身,在新能源賽道上的布局已非一日之功,A吃A拿下盾安環(huán)境,能實現(xiàn)雙贏么?

  收購案獲反壟斷審查通過
  公告介紹,格力電器于2022年2月22日收到國家市場監(jiān)督管理總局作出的反執(zhí)二審查決定〔2022〕125號《經(jīng)營者集中反壟斷審查不予禁止決定書》,對上述股權(quán)收購案不予禁止。
  根據(jù)2022年1月15日披露的收購報告書,格力電器擬受讓盾安精工持有的盾安環(huán)境27036萬股無限售流通股股份(占報告書披露日上市公司總股本的29.48%),每股轉(zhuǎn)讓價格為8.10元,格力電器應(yīng)支付的標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價款總額為21.90億元。
  同時,根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的相關(guān)約定,格力電器將有權(quán)改組盾安環(huán)境董事會,并提名半數(shù)以上的董事,盾安環(huán)境將成為格力電器的控股子公司。
  除了收購盾安環(huán)境的股權(quán)之外,該筆收購案還包括格力電器通過認購盾安環(huán)境非公開發(fā)行股份的方式,取得盾安環(huán)境股權(quán)。
  根據(jù)此前公告,格力電器擬以現(xiàn)金方式認購盾安環(huán)境向特定對象非公開發(fā)行的13941.48萬股股票,不超過非公開發(fā)行前盾安環(huán)境總股本的30%,本次非公開發(fā)行的定價為5.81元/股,不低于盾安環(huán)境審議本次非公開發(fā)行的董事會決議公告日前20個交易日盾安環(huán)境股票交易均價的80%,格力電器認購的總價款為8.1億元。本次非公開發(fā)行完成后,格力電器將持有盾安環(huán)境約4.1億股股份,占發(fā)行后上市公司總股本的38.78%。
  2018年5月,盾安集團出現(xiàn)流動性危機,450億債務(wù)爆雷,盾安環(huán)境也受到影響。盾安精工此次將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給格力電器,也是為了化解金融債務(wù),將質(zhì)押給金融機構(gòu)債權(quán)人的公司股份進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
  盾安環(huán)境的主營業(yè)務(wù)包括制冷元器件、制冷空調(diào)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此外,盾安環(huán)境在新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)大力拓展。
  對格力電器而言,收購有利于提高空調(diào)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性,落實完善核心零部件產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略。有利于完善格力電器的新能源汽車核心零部件產(chǎn)業(yè)布局。

 錯過好時機了嗎?
  目前,家電市場除部分品類外,整體市場疲較為軟。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)(下同),2021年空調(diào)全年零售額為1527億元,同比下降1.2%,零售量為4689萬臺,同比下降8.7%。2021年冰箱零售量為3188萬臺,同比下降2.1%,零售額為971億元,同比增長7.9%。
  而在新能源賽道上,格力籌謀多時,除了格力,美的、創(chuàng)維等企業(yè)也都先后試水切換新能源賽道。主營制冷管路及其延伸產(chǎn)品的康盛股份相關(guān)負責(zé)人曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者提及,接下來在穩(wěn)定現(xiàn)有家電業(yè)務(wù)市場規(guī)模的基礎(chǔ)上,大力推進產(chǎn)業(yè)智能化升級。此外,加大熱交換器部件的開發(fā),預(yù)計幾年以后這塊市場可能會有劇增,還將繼續(xù)擴大新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模,逐步形成新能源產(chǎn)業(yè)模塊化集群。
  三花智控2017年在原有的制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)外,又并入汽車零部件業(yè)務(wù),上市公司的制冷系統(tǒng)進一步拓展到新能源汽車的熱管理系統(tǒng)上,與公司的傳統(tǒng)制冷業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
  同為格力供應(yīng)商,對于格力電器收購盾安環(huán)境股權(quán),三花智控在互動易上回復(fù)認為,格力對盾安的收購,可能會導(dǎo)致三花智控格力訂單減少,但格力以外的其它客戶訂單將大幅流入三花智控,后者遠大于前者。而對于格力和盾安環(huán)境介入新能源車熱管理,三花智控則認為為時已晚。
  1月27日,在答復(fù)投資者調(diào)研時,三花智控回復(fù)稱;“其他友商計劃進入新能源車賽道所釋放出的信號也再次證明了三花十幾年前布局新能源車領(lǐng)域的超前的戰(zhàn)略眼光,以及新能源汽車熱管理是一個既長又寬的賽道。然而,現(xiàn)在計劃布局新能源車賽道已經(jīng)錯過了最佳的時機,我司已具備客戶、規(guī)模、技術(shù)、全球化布局等方面的先發(fā)優(yōu)勢,并且將持續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù),加大研發(fā),不斷地提升公司的核心競爭力、盈利能力以及市場影響力。”
  1月6日,盾安環(huán)境高管在投資者調(diào)研回復(fù)中提及新能源汽車熱管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品、客戶、當(dāng)前經(jīng)營情況及未來規(guī)劃。
  盾安環(huán)境方面透露,盾安汽車熱管理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較齊全,冷媒側(cè)有電子膨脹閥、電磁閥、單向閥、熱力膨脹閥、組合閥、插裝閥,水側(cè)有多通的水閥、水泵等零部件。
  客戶開拓方面,盾安環(huán)境表示國內(nèi)新能源汽車行業(yè)覆蓋率較高,大部分的主要客戶都有已經(jīng)落地的項目或在進行中的項目,主要有比亞迪、蔚來、吉利、一汽、上汽等主流客戶。目前在進行中的、已經(jīng)落地和已經(jīng)批量的項目接近140個,未來3~5年已經(jīng)批量的項目總量綱金額約9億元,已經(jīng)定點還沒有進入批量的項目總量綱金額約8億元,還在爭取中的項目有60多個,其總量綱金額接近40億元。





 

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